配资官方网站:武汉股票配资公司-把握“成长+价值”双主线 兴业证券最新研判

　　中国基金报记者赵心怡

　　12月16日 ，兴业证券召开2026年度投资策略会
，围绕“十五五”规划开局之年的投资机遇展开深入探讨 。兴业证券全球首席策略师张忆东与A股首席策略分析师张启尧分别就港股和A股市场发表投资展望
。

　　会议现场，兴业证券还推出了财富管理品牌“知己理财 ”。记者获悉 ，兴业证券在买方投顾转型过程中
，将投资者需求划分为交易与配置两大核心场景，构建了一个覆盖不同风险偏好和资产规模的全维度服务体系 。

　　聚焦“成长乘势聚力+价值重构红利
”

　　张忆东认为 ，2026年港股投资要耐心稳行、戒骄戒躁，超额收益来自“成长乘势聚力+价值重构红利”
。

　　“AI浪潮是时代之火
，2026年将受益于美联储降息。AI热潮大概率更像1996年—1998年的互联网浪潮，宏观经济 、美联储政策
、AI科技本身的进展 ，都跟2000年前后截然不同 。 ”张忆东表示。

　　张忆东进一步表示
，相比于2025年，2026年宏观经济的变化在于名义GDP同比增速有望改善、通胀温和修复
。2026年中国经济“火在结构
” ，也是股市机会之所在。2026年是“十五五”规划的开局之年
，将秉承高质量发展的战略导向，投资中国股市要重视结构性亮点 、重视中长期的发展和希望 ，淡化短期经济体感 。港股资金面将呈现中美友好期
、内外齐发力格局
。

　　基于以上判断
，张忆东认为应重视四方面机会：一、成长乘势聚力：AI浪潮是“时代之火 ”，可重点关注互联网 、端侧AI、传媒；同时 ，“十五五”规划将驱动军工科技
、能源科技（储能、固态电池）及新消费等领域发展。二 、红利资产：低利率环境下
，保险
、银行、能源等高息资产具备战略配置价值 。三 、传统行业价值发现：关注全球供应链重构
、出海链以及“反内卷
”政策下盈利改善的行业龙头
。四、战略资产：建议逆向布局黄金 、稀土等全球秩序重构中的核心资产。

　　行业表现或从“淘汰赛”转向“竞速赛 ”

　　张启尧积极看好2026年A股市场投资机会，并从内外部因素进行了分析 。他表示：“从外部来看 ，对国内市场的负面冲击有限，全球AI产业趋势的共振
，以及宽松的流动性和弱美元有望提振A股
。内部来看，GDP平减指数和名义增长的修复方向均相对明确 ，名义经济修复
、价格回升有望支撑基本面进一步改善
，企业盈利修复或将成为最大的亮点。
”

　　“无论是国内居民财富向股市新一轮的再配置，还是主动权益基金的超额回归、险资和国家队等中长期资金的坚定入市 ，以及外资回流中国资产
，这些资金趋势上的积极变化均有望在2026年得到更为深入的演绎，并进一步形成正向反馈 。”张启尧表示
。

　　张启尧认为 ，今年以来盈利是决定各行业表现的“分水岭 ”
，行业表现围绕景气展开了一场“淘汰赛
”。2026年，随着高增长行业增多 、更多行业步入盈利复苏通道后 ，行业表现或围绕景气从“淘汰赛”转为“竞速赛 ” 。

　　在这场“竞速赛
”中
，张启尧认为景气来源将成为配置的重要抓手，预计明年上市公司的景气来源主要集中在：具备产业趋势的AI
、新能源、军工 、创新药；受益于PPI回暖、“反内卷”和全球AI资本开支向实物传导的“涨价链 ”；向外寻求增量
、具备全球竞争优势的“出海链
”；低利率时代 ，红利板块仍将是性价比凸显的优质底仓资产，但上市公司整体盈利具备弹性后
，个股的筛选思路或将由此前的稳定红利转向自由现金流。

（文章来源：中国基金报）